日本企业薪资增长预期平稳，美CPI可靠性降低预计核心通胀上行，铜长期缺口维持看涨铜资产---1216宏观脱水

日本央行发布《企业对2026财年工资增长态度》调查报告，减少其与市场之间的信息不对称，为12月加息提供依据。调查显示，多数企业预期2026财年工资涨幅将与2025财年大致持平。

美国政府停摆导致数据收集暂停，使得即将发布的11月CPI数据比往常更难解读且可靠性降低，预计核心CPI和核心PCE上涨，同时劳动力需求放缓程度超过供给。

铜价触及历史新高，市场担忧铜在未来受替代材料的影响。近期替代速度有所加快，可是仍不足以抵消长期赤字。预计赤字将持续扩大，维持对铜相关股票及纯铜矿商的积极看法。